Christine Lagarde quittera la BCE avant la fin de son mandat

« Je veux avoir la liberté de parole, la liberté d’expression et la liberté de m’engager sur des sujets qui ne relèvent pas de la politique monétaire », a déclaré Christine Lagarde après l’annonce de son départ. Elle a aussi expliqué qu’elle ne pouvait plus rester neutre face aux évolutions qu’elle observe en France et dans le monde.

À la tête de la BCE, sa parole est liée à sa fonction et à l’indépendance de l’institution. Son départ anticipé doit donc lui permettre de s’exprimer plus librement sur des questions européennes, françaises et internationales. Elle a écarté l’hypothèse d’une candidature à l’Élysée, mais son avenir pourrait rester lié à la vie publique. Son nom circule notamment pour prendre la tête du Forum économique mondial de Davos.

La succession de Christine Lagarde ouvre une bataille entre les principales capitales de la zone euro. Deux noms figurent déjà parmi les prétendants les plus cités : le Néerlandais Klaas Knot, ancien gouverneur de la banque centrale des Pays-Bas, et l’Espagnol Pablo Hernández de Cos, ancien gouverneur de la Banque d’Espagne et actuel président de la Banque des règlements internationaux.

Le choix revient au Conseil européen. Il intervient alors que plusieurs postes de la direction de la BCE doivent aussi être renouvelés, dont celui de chef économiste et un siège au directoire. La présidence peut donc être négociée dans le cadre d’un accord plus large entre États. La France chercherait notamment à obtenir le poste de chef économiste si la présidence revenait à Klaas Knot. Un candidat de compromis reste possible si les principales capitales ne parviennent pas à s’entendre.

Christine Lagarde a pris la tête de la BCE en novembre 2019, quelques mois avant la pandémie de Covid-19. Le début de son mandat a été marqué par une déclaration sur les écarts de taux entre les pays de la zone euro, rapidement corrigée, puis par le lancement d’un programme d’achats d’urgence face à la pandémie. La BCE a acheté jusqu’à 1 850 milliards d’euros de dette publique et privée dans le cadre de ce dispositif.

Après le choc énergétique lié à la guerre en Ukraine, l’institution a engagé à partir de juillet 2022 la remontée de taux la plus rapide de son histoire : son principal taux directeur est passé de 0 à 4 % en un peu plus d’un an. Des économistes présentent aussi le mandat de Christine Lagarde comme celui d’une présidente ayant consolidé les outils de la BCE, notamment avec l’instrument destiné à protéger la transmission de la politique monétaire et l’intégration des risques climatiques dans l’action de l’institution.

Son style a été décrit comme celui d’une bâtisseuse de consensus. Elle a pris la tête d’un Conseil des gouverneurs marqué par les divisions et s’est présentée comme une « chouette », plutôt que comme une « colombe » ou un « faucon » de la politique monétaire.